四方棋牌下载安装-险资财务性股权投资行业限制取消 服务实体渠道拓宽

  险资财务性股权投资行业限制取消 实体经济创新发展有望获得更多直接融资

  金融时报

  本报记者钱林浩

  保险资金服务实体经济的渠道进一步得到拓宽。7月15日召开的国务院常务会议指出,鼓励金融机构开展设备融资租赁和与创业相关的保险业务,取消保险资金开展财务性股权投资行业限制,在区域性股权市场开展股权投资和创业投资份额转让试点。

  政策有望加快落地

  银保监会数据显示,截至今年5月末,保险资金运用余额约为19.69万亿元。保险资金是权益市场的重要机构投资者,优质的股权投资通常具有长期性、适应经济周期能力较强等特点,这与投资周期长、资金体量大、追求资产多元化配置的保险资金无疑存在契合点。

  在兴业证券分析师张博看来,此次正式取消保险资金财务性股权投资行业限制,既是服务宏观经济和稳就业的需要,为“推进大众创业万众创新、重点支持高校毕业生等群体就业创业”提供政策支持,同时,也符合监管层面放松保险行业投资端限制的趋势。“我国商业保险资产配置范围逐渐放宽,近两年的政策走势是鼓励险企配置长久期债权产品、放松股权投资限制。”张博表示。

  事实上,取消保险资金财务性股权投资行业限制在政策层面早已有所铺垫。2018年10月,银保监会就修订后的《保险资金投资股权管理办法(征求意见稿)》(以下简称《股权办法》)向社会公开征求意见。

  根据此前的监管规定,保险资金直接投资股权仅限于保险类企业、非保险类金融企业以及与保险业务相关的养老、医疗、汽车服务等企业的股权。《金融时报》记者在业内采访时了解到,保险资金近年只能通过间接投资方式来投资互联网、高新技术、先进制造业等热门领域。但与直接投资相比,间接投资无法享受到税收优惠。

  《股权办法》修订调整的主要内容就是取消保险资金开展股权投资的行业范围限制,不再限制保险资金财务性股权投资和重大股权投资的行业范围,而是要求保险公司综合考虑自身实际,自主审慎选择行业和企业类型,并加强股权投资能力和风险管控能力建设,通过“负面清单+正面引导”机制提升险资服务实体经济能力。

  去年2月,银保监会在《关于进一步加强金融服务民营企业有关工作的通知》中也提出“加快研究取消保险资金开展财务性股权投资行业范围限制,规范实施战略性股权投资。”国务院常务会议再次释放信号,意味着业界期待已久的政策“松绑”有望于近期加快落地。

  来自上海一家保险资管机构的业内人士在接受《金融时报》记者采访时表示:“我国经济实现创新发展需要进一步优化资本供给结构,提高以股权融资为主的直接融资比重。保险资金开展股权投资有利于支持实体经济的直接融资需求,同时,股权投资具有市场化资源配置的内在机制,保险资金通过发挥长期资金优势,服务不同发展阶段的企业尤其是中小微企业开展的股权融资,有助于持续提升企业竞争力和经济活力。”

  助推险资加码股权投资

  银保监会新闻发言人近日表示,今年上半年,保险资金股权投资保持较快增长。业内专家认为,取消保险资金开展财务性股权投资行业限制,可以进一步增加保险资金进行股权投资的选择范围,有望引导险资加大在一级股权市场上的投资比重。

  券商分析人士也表示,放宽险资投资范围限制有利于赋予保险机构更多的投资自主权,进一步改善保险公司投资结构,增加长期股权比重,增强利润稳定性并促进资产负债比例管理。同时,有利于保险资金发挥长期投资优势,提升全社会股权融资和直接融资比重。

  近年来,股权投资已经成为保险资金配置的重要发展方向,保险机构的股权资产占比稳步增加,在支持实体经济发展方面发挥出重要作用。一家保险资管机构负责人表示,未来,保险资金应当加大对实体经济的股权性投入,发挥保险资金机构投资者的积极作用,重点支持有市场、有前景、有技术优势的行业和领域,促进实体经济提质增效。

  前述保险资管业内人士也对《金融时报》记者表示,新冠肺炎疫情对中小企业的经营乃至生存产生较大影响,尤其是对企业现金流影响较大。在多项金融政策支持下,中小微企业虽然能够较快地获取银行信贷支持,但从长远来看,面对经营压力,中小企业对于股权融资等长期资金的需求也会有所上升。

  中国保险资产管理业协会发布的调研数据显示,截至2019年末,参与调研的保险公司股权投资资产达到了1.8476万亿元,占所调研保险公司可投资资产的10.4%,股权投资中投资未上市企业股权占比最高,达3.8%,长期股权投资规模占比为3.4%。

  保险资金股权投资分为直接投资和间接投资,后者多通过认购股权投资计划、保险私募基金等方式进行。去年初,银保监会也通过简化股权投资计划和保险私募基金注册程序,来支持保险机构加大股权投资力度,为实体经济提供更多长期资本性资金,提升社会直接融资和股权融资比重。数据显示,截至2019年末,保险资管产品存续规模2.86万亿元,其中股权投资计划1585亿元。今年上半年,29家保险资产管理机构注册债权投资计划和股权投资计划共150只,合计注册规模2533.07亿元,其中股权投资计划3只,注册规模24.20亿元。保险股权投资计划仍存在很大的发展空间。

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责任编辑:覃肄灵